Analyse Macroéconomique

Retrouvez dans cette rubrique toutes les analyses macroéconomiques de Steen Jacobsen, chef économiste du groupe Saxo Bank et de Christopher Dembik, responsable de la recherche macroéconomique de Saxo Bank. Ils décryptent les grandes tendances macroéconomiques internationales avec un focus plus fort sur la France et l’Europe pour Christopher Dembik.

Sommes-nous trop optimistes au sujet de la croissance mondiale ? - Monthly Macro-Outlook par Christopher Dembik, Saxo Bank

5 déc. 2017 Analyse Macroéconomique Actualité LES QUATRE QUESTIONS PRINCIPALES DE L’ANNEE 2018 : La croissance économique est-elle solide ? L’inflation reviendra-t-elle un jour ? Devrions-nous craindre une hausse des taux obligata [...]

Echos d’Europe Centrale et Orientale

20 nov. 2017 Actualité Analyse Macroéconomique Par Christopher Dembik, Responsable de la Recherche Economique, Saxo Bank.

Statistiques chinoises : Démêler le vrai du faux - Monthly Macro-Outlook par Christopher Dembik, Saxo Bank

6 nov. 2017 Analyse Macroéconomique Actualité "Je ne crois aux statistiques que lorsque je les ai moi-même falsifiées"…Voici ma citation préférée de Winston Churchill qui, à bien des égards, pourrait parfaitement s’appliqu [...]

La nouvelle croissance, moins vorace en crédit, de la Chine

20 oct. 2017 Analyse Macroéconomique De nouvelles données concernant le PIB chinois ont été publiées ce qui nous permet de mettre à jour notre indicateur Credit Impulse pour la Chine. Cet indicateur mesure les flux de [...]

19ème Congrès du PC chinois : ce à quoi vous devez vous attendre

18 oct. 2017 Analyse Macroéconomique Actualité Le 19ème  Congrès du PC chinois se résume, avant tout, à un jeu de chaises musicales visant à renforcer le pouvoir du leader XI mais qui va aussi donner de précieuses indications [...]

François Hollande avait raison : « Ça va mieux »

11 oct. 2017 Analyse Macroéconomique Ça va mieux – c’est le nouveau mantra français.

Macroéconomie / Point du mois d'octobre : Quels ont été les effets de la politique monétaire ultra-accommodante de la BCE ? par Christopher Dembik

10 oct. 2017 Analyse Macroéconomique Avant  la réunion de la BCE d’octobre, il est temps de passer en revue et d'essayer d'évaluer l'impact de la politique monétaire expansionniste de la banque centrale sur la croiss [...]

Macroéconomie : La contraction du crédit est une mauvaise nouvelle pour la croissance

4 oct. 2017 Analyse Macroéconomique Par Christopher Dembik Il est vital de comprendre le rôle joué par l’expansion du crédit au niveau global si l'on veut comprendre quels sont les indicateurs, dont l’effet retard [...]

Le tourbillon géopolitique

4 oct. 2017 Analyse Macroéconomique Par Steen Jakobsen La Réserve fédérale ayant fait le choix radical de substituer sa politique de QE par un QT, et la rhétorique géopolitique entre États-Unis, Corée du Nord et I [...]

À quoi ressemblerait une Catalogne indépendante?

27 sept. 2017 Analyse Macroéconomique À quelques jours du référendum sur l’indépendance en Catalogne, il est temps de se pencher sur l'économie de cette région autonome espagnole qui est la principale contributrice [...]

Christopher Dembik au sujet des élections allemandes qui auront lieu ce Dimanche 24 Septembre 2017.

22 sept. 2017 Analyse Macroéconomique Actualité Christopher Dembik, analyste macroéconomique chez Saxo Banque commente les élections allemandes ayant lieu ce weekend.    

Emmanuel Macron peut-il gagner "la mère de toutes les batailles?"

18 sept. 2017 Analyse Macroéconomique C’est exactement la deuxième fois en moins d’un an que la France réforme son marché du travail. Le salaire minimum, les congés payés, et le temps de travail hebdomadaire reste [...]

Graphique intéressant sur la robotisation à partir de la base de données de la « International Federation of Robotics (IFR) » (Fédération Internationale de la Robotique)

14 sept. 2017 Analyse Macroéconomique Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous, la Chine, la Corée du Sud et le Japon sont les 3 principaux fournisseurs en Asie. De plus la Chine devrait représenter 40% du ma [...]

Credit Impulse Report September 2017

12 sept. 2017 Analyse Macroéconomique Global Credit Impulse

Rien. Zéro. Nada. Voici ce que Merkel a fait en termes de réformes économiques.

12 sept. 2017 Analyse Macroéconomique Il est incontestable que l'Allemagne possède des atouts incroyables tels que son faible taux de chômage (5,6% au niveau national et jusqu’à 3% en Bavière), sa notation financière [...]

Mission impossible pour Draghi - Monthly Macro-Outlook par Christopher Dembik, Saxo Bank

16 août 2017 Analyse Macroéconomique Près de cinq ans jour pour jour après la pré-annonce du QE à Jackson Hole, grâce à laquelle Mario Draghi était devenu en l’espace de quelques mois le banquier central préfér[...]

Grèce : la farce continue

25 juil. 2017 Analyse Macroéconomique Le retour de la Grèce sur les marchés financiers est une opération de communication politique réussie qui va renforcer la position de ceux qui, au sein de Syriza, militent pour une [...]

Infographie : Comprendre la crise au Venezuela

25 juil. 2017 Infographie Analyse Macroéconomique Comprendre la crise que traverse le Venezuela. Explications de Christopher Dembik.

Prévisions macroéconomiques - Juillet 2017 : Vers une accalmie pour l'été, par Christopher Dembik

Paris, France, 4 juil. 2017 Analyse Macroéconomique Avant l'accalmie de l'été, la confusion des banques centrales suscite des ventes massives d'actions, tandis qu’à moyen terme, les données macroéconomiques et les bénéfices cont [...]

Analyse macroéconomique par Christopher Dembik - Naviguer sur les marchés à l’heure des vacances

Paris, France, 28 juin 2017 Analyse Macroéconomique C’est certainement la première fois en l’espace de trois ans que je suis aussi optimiste à propos de l’économie mondiale et, également, de l’avenir de la zone euro. Le risqu [...]

Monthly Macro-Outlook par Christopher Dembik, Saxo Bank - PRINTEMPS ELECTORAL EN EUROPE [ROYAUME-UNI, FRANCE]

6 juin 2017 Analyse Macroéconomique Après une élection plus serrée que prévu, le Parti Conservateur devrait rester au pouvoir après le scrutin du 8 juin prochain mais il lui faudra gérer les effets économiques néf [...]

Note "Présidentielle : Le marché ne parie pas sur un scénario catastrophe", par Christopher Dembik, Saxo Bank

21 avr. 2017 Analyse Macroéconomique Actualité Christopher Dembik, Saxo Bank, propose un Guide en amont de la présidentielle.

Elections présidentielles - Retrouvez les scenarii du premier tour : macroéconomie, par Christopher Dembik

14 avr. 2017 Analyse Macroéconomique Christopher Dembik fait un état des lieux des scenarii du 1er tour.

Elections aux Pays-Bas : se faire peur pour rien, par Christopher Dembik - Saxo Bank

3 mars 2017 Analyse Macroéconomique L’érosion des partis de gouvernement : dans les années 80, les trois partis de gouvernement (Parti chrétien-démocrate CDA, Parti social-démocrate PvdA, et Parti conservateur VVD) [...]

Soutien accru à Marine Le Pen mais la route vers le palais de l'Élysée reste encore longue et ardue

28 févr. 2017 Analyse Macroéconomique La prochaine élection présidentielle française procure des sueurs froides aux investisseurs du monde entier. Ils appréhendent tous une surprise de dernière minute qui serait suscep [...]

Coût d'emprunt de la France : démystifier l'effet Le Pen par Christopher Dembik l Saxo Bank

9 févr. 2017 Analyse Macroéconomique L’écart de taux de rendement continue de s’accroître entre les obligations françaises et allemandes et atteint désormais 80 points de base, soit le plus haut niveau depuis novem [...]

"America First, Protectionism First" - par Christopher Dembik - Saxo Bank

23 janv. 2017 Analyse Macroéconomique L’effet Trump est une bulle spéculative et, comme toute bulle, elle va finir par éclater lorsque les investisseurs réaliseront que le nouveau président américain n’est pas en m [...]

A chaud - Investiture de Donald Trump

20 janv. 2017 Analyse Macroéconomique Un court résumé du discours d'investiture de Donald Trump, et l'analyse par Christopher Dembik.  

Prévisions macroéconomiques de Décembre, par Christopher Dembik : "Attention, un risque peut en cacher un autre"

23 nov. 2016 Analyse Macroéconomique - Contrairement à ce qui est dit, la victoire de Donald Trump ne constitue pas une rupture, du moins au niveau des marchés financiers. La Fed n’a aucune raison de reporter la hausse [...]

La règle de Taylor par Christopher Dembik, Saxo Banque

16 nov. 2016 Analyse Macroéconomique La règle de Taylor (qui aiguille la politique monétaire de la Fed depuis les années 90) confirme la hausse des taux en décembre. Graphiquement, voici l’évolution possible jusqu’en [...]

Les trois enjeux économiques oubliés de la présidentielle française

10 nov. 2016 Analyse Macroéconomique Depuis 2012, la France connait une croissance trop faible pour permettre une baisse durable du taux de chômage. Pourtant, l’économie n’a jamais été aussi peu au cœur des débat [...]

And the winner is...

9 nov. 2016 Analyse Macroéconomique Actualité Il est important de faire la part des choses en ce qui concerne l’évènement que constitue l’élection de Donal Trump comme 45ème président des Etats-Unis. Comme évoqué ces der [...]

Trump en tête...en Floride !

3 nov. 2016 Analyse Macroéconomique Actualité Christopher Dembik fait un point en temps réel sur les rebondissements de l'élection présidentielle américaine.

Prévisions macroéconomiques de Novembre, par Christopher Dembik : "Objectivement ça va (un peu) mieux"

2 nov. 2016 Analyse Macroéconomique Il est encore trop tôt pour se réjouir, et l’incertitude liée à l’issue du scrutin américain du 8 novembre rend tout exercice de prévisions difficile, mais tout semble plaider [...]

Venezuela : Le scénario (le plus probable) de sortie de crise

13 oct. 2016 Analyse Macroéconomique S’intéresser au Venezuela consiste à dresser une longue liste de Prévert de ce qu’il ne faut surtout jamais faire en termes de politique économique.

Prévisions macroéconomiques d'Octobre : une petite lueur d'espoir

4 oct. 2016 Analyse Macroéconomique Tout n’est pas négatif au niveau mondial: l’inflation est en légère hausse, poussée par la progression du prix des matières premières; des signaux positifs indiquent que la Ch [...]

Désolé, Mario Draghi ne sortira pas de lapin de son chapeau

7 sept. 2016 Analyse Macroéconomique  Par Christopher Dembik, Responsable recherche macroéconomique, Saxo Bank

Prévisions macroéconomiques de Septembre : tous les regards rivés sur les banques centrales

1 sept. 2016 Analyse Macroéconomique Septembre sera un mois très chargé pour les investisseurs, avec les réunions de près de trente des principales banques centrales mondiales. Depuis la dernière annonce de politique [...]

Christopher Dembik est nommé Responsable mondial de la recherche macroéconomique pour le Groupe Saxo Bank.

1 juil. 2016 Analyse Macroéconomique Saxo Bank Avec une double formation française et polonaise, Christopher Dembik est diplômé de Sciences-Po Paris et de l'Institut d'Economie de l'Académie des Sciences polonaise. Il a vécu ci [...]

Brexit, et maintenant ?

24 juin 2016 Analyse Macroéconomique Actualité Les marchés se sont révéillés ce matin dans la stupeur. A la grande surprise de chacun, c'est le Brexit qui a été voté annonçant donc la sortie du Royaume-Uni de l'Union Europé [...]

Infographie: Comprendre le Brexit

20 juin 2016 Analyse Macroéconomique Infographie Actualité L'infographie des experts de Saxo Bank vous aide à mieux appréhender le phénomène Brexit et ses enjeux.   

Pourquoi l'UE est le cadet des soucis de la Grande-Bretagne

13 juin 2016 Analyse Macroéconomique Le référendum est moins important que les problèmes structurels de l'économie britannique. Le référendum pourrait fracturer encore davantage l'UE. Crise des migrants et risque de réces [...]

« En marche »…vers une nouvelle crise

8 juin 2016 Analyse Macroéconomique Alors que Saxo Banque fête ses 10 ans sur les marchés financiers en 2016, elle revient sur les faits qui ont marqué l'économie mondiale depuis sa création. Replongez dans l'histoir [...]

Les petits arrangements avec la réalité des partisans du Brexit

20 mai 2016 Analyse Macroéconomique Les partisans du Brexit mettent en avant deux arguments principaux pour rassurer les électeurs. Le premier consiste à dire que l’incertitude liée à la sortie de l’Union Europée [...]

Si PDVSA chute, c’est le Venezuela qui s’effondre dans la minute

19 mai 2016 Analyse Macroéconomique La question n’est pas de savoir si le Venezuela va faire défaut, mais plutôt de savoir quand cela va se produire. Le contexte interne, marqué par une hyperinflation à trois chiffr [...]

Pétrole, l'accord de la dernière chance ?

7 avr. 2016 Analyse Macroéconomique On aurait tort de croire qu’il y ait urgence à obtenir un accord à Doha le 17 avril prochain. Peu importe l’issue de cette réunion, le prix du baril de pétrole ne renouera pas d [...]

Six graphiques pour comprendre où va l'économie mondiale

21 mars 2016 Analyse Macroéconomique Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque, a sélectionné 6 graphiques vous permettant de décrypter les mouvements des marchés financiers et de l'économie mondiale. 

Les dernières cartouches de Mario Draghi

8 mars 2016 Analyse Macroéconomique La réunion du 10 mars prochain de la BCE revêt une importance cruciale du fait du désancrage manifeste des anticipations d’inflation. Les forwards d’inflation à 5 ans, qui const [...]

Infographie : BCE, qu'attendre de la réunion du 10 mars ?

7 mars 2016 Analyse Macroéconomique Infographie Le plan de lutte de Mario Draghi contre le risque de déflation.

Chine : les enjeux des prochaines semaines

4 mars 2016 Analyse Macroéconomique La session plénière annuelle du Congrès National du Peuple en Chine s’ouvre demain pour une durée de onze jours. Il s’agit d’un des évènements les plus importants pour le pa [...]

Venezuela : le premier pion s'effondre

18 févr. 2016 Analyse Macroéconomique Actualité La guerre des prix sur le marché pétrolier fait sa première victime : le VENEZUELA. Le pays vient de dévaluer sa monnaie de 37% et d’augmenter le prix de l’essence de 6,085%. La [...]

Compte à rebours enclenché pour le yuan chinois

8 févr. 2016 Analyse Macroéconomique La sous-évaluation du yuan chinois n’est plus qu’un mauvais souvenir. Dans un contexte de dévaluations compétitives au niveau mondial, le yuan est désormais nettement surévalu[...]

2016, une route difficile pour la Pologne

18 déc. 2015 Analyse Macroéconomique Une prime de risque-pays accrue

Le Venezuela a besoin d’une thérapie de choc pour sortir de l’hyperinflation

27 nov. 2015 Analyse Macroéconomique Les élections législatives qui ont lieu le 6 décembre prochain sont certainement les plus cruciales depuis le décès d’Hugo Chavez en 2013 car elles pourraient aboutir à une tran [...]

La fuite en avant coûteuse de l'OPEP, une analyse de Christopher Dembik, économiste de Saxo Banque

30 oct. 2015 Analyse Macroéconomique Le rééquilibrage du marché pétrolier sera long et douloureux. On ne pourra pas compter sur un renforcement de la croissance mondiale, qui devrait s’établir au mieux à 3,1% l’a [...]

"Le scénario de moins en moins improbable d’une récession globale", une note de Christopher Dembik, Economiste, Saxo Banque

20 oct. 2015 Analyse Macroéconomique On ne compte plus les Oracles qui annoncent l’imminence d’une nouvelle crise mondiale. Depuis une vingtaine d’années, les cycles économiques sont plus courts du fait de la dér[...]

"La sagesse voudrait que la FED relève ses taux ce soir", une note de Christopher Dembik, Economiste, Saxo Banque

17 sept. 2015 Analyse Macroéconomique La probabilité de hausse des taux de la FED est plus élevée que le marché ne le croit.

Grèce : Un plébiscite pour ou contre Tsipras

14 sept. 2015 Analyse Macroéconomique Un retour des partis de l’ancien système serait un accident de l’histoire.

Le Venezuela, en marche vers un inévitable défaut de paiement

3 sept. 2015 Analyse Macroéconomique Une économie dépendante de sa mono-industrie pétrolière qui représente 95% des exportations ; Une inflation à hauteur de 700% entrainant des pénuries équivalentes à celles que conn [...]

Minuit moins une pour la Grèce

17 juin 2015 Analyse Macroéconomique Notre scénario de base repose, toujours, sur un accord de dernière minute. Toutefois, le temps presse et le scénario catastrophe d’un défaut de paiement, qui semblait improbable i [...]

La révolution copernicienne inachevée de l’économie française

Paris, France, 3 juin 2015 Analyse Macroéconomique La publication d’indicateurs PMI en net recul en France est la preuve incontestable qu’en dépit de facteurs externes favorables, la croissance n’est toujours pas de retour et ne [...]

OPEP: L’illusion de la victoire

Paris, France, 3 juin 2015 Analyse Macroéconomique -          Dans la foulée de l’Arabie Saoudite, plusieurs pays ont décidé d’accroître leur production pour gagner des parts de marché ; -          La baisse de la production américain [...]

Le Venezuela n’aura pas d’autre choix que de se vendre à la Chine

8 avr. 2015 Analyse Macroéconomique L’introduction d’un nouveau système de taux de change au Venezuela, dont les détails vont être connus aujourd’hui, ne va rien changer à la situation économique désastreuse du pays.

Christopher Dembik

Christopher Dembik est Responsable de la recherche[...]